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机构密集调研,猪周期炒作已到最后一程?

2019-9-9 16:35| 发布者: 股票论坛| 查看: 13| 评论: 0|原作者: 和讯网|来自: 东方财富

摘要: 金融股票网(www.jin.info)资讯:  金证券记者 江芬芬   据中国养猪网猪价系统监测,2019年9月6日,全国外三元生猪均价为27.15元/公斤。一边是国内生猪价格频繁刷出新高,另一边各地政府部门相继出政策支持生猪 ...
金融股票网(www.jin.info)资讯:

  金证券记者 江芬芬

  据中国养猪网猪价系统监测,2019年9月6日,全国外三元生猪均价为27.15元/公斤。一边是国内生猪价格频繁刷出新高,另一边各地政府部门相继出政策支持生猪养殖产业发展。在此背景下,猪价何时下调,猪肉股还能不能追?《金证券》记者了解,近期各路券商、机构对上市公司以及产业链上相关企业进行了密集调研,以求廓清迷雾。

  猪价四季度涨幅有望回落

  《金证券》记者注意到,在8月底牧原股份(002714)的中报电话会议上,相关负责人表示,未来生猪价格预期持续不断向上修正,猪价年内30元/公斤几无悬念(生猪价)。在接受多家机构调研时,新希望高管则表示,大家都难以准确估计生猪价格涨到什么程度。

  8月30日,南宁发布《关于实施猪肉价格临时干预的通知》。记者获悉,几天前东证衍生品研究院分析师特意走访了广西地区,得出的结论是预计当地生猪产能完全恢复还需要比较长时间。据介绍,当前广西生猪养殖头均利润达到2200元,但一方面仔猪供应不足,有价无市,另一方面大多数养殖户仍持观望心态,部分集团企业有继续补栏的动力,但目前尚未落实。

  记者接触的沪上券商分析师则表示,总体上来看,生猪价格中期仍然将在高位运行,但考虑到当前生猪产能不会继续下降,事情正朝着好的方向发展,预计今年四季度开始猪价上涨幅度开始回落。

  农业农村部畜牧兽医局有关负责人近期则表示,从去年下半年以来的生猪存栏和能繁母猪存栏下降情况判断,今年猪肉产量可能会出现明显减产,市场供需存在一定缺口,春节前生猪价格仍将高位运行,预计明年生猪生产将逐步恢复,生猪价格将逐步回落。从肉类总体供应看,考虑到替代品生产发展较快、进口增加、猪肉消费下降等因素,今年肉类供应是有保障的,老百姓(603883)碗里不会缺肉。

  生猪养殖公司掀起扩产潮

  猪价的上涨,已引起相关部门的重视。9月4日,财政部、农业农村部联合发文,要求稳定生猪生产保障市场供应,提出完善种猪场、规模猪场临时贷款贴息政策,加大生猪调出大县奖励力度,提高生猪保险保额等六举措。

  《金证券》记者注意到,在近期调研中,多家生猪养殖上市公司对外透露产能布局时间表,扩产潮如期而来。在日前调研中,新希望透露,决定把资本市场的融资渠道全面打开,今年正式启动了40亿的可转债项目,除了已有的490亿授信,又获得了银行60亿3-10年期的项目贷审批。种猪方面,截至8月底,各代际种猪存栏一共16万头,预计下半年会有一个加速上升,9月份就可以突破20万,到年底30万头的上限目标能够实现,希望能努力挑战更多。2019最核心的经营目标是保障年出栏350万头生猪,目前看目标完全没有问题。2020年的目标是800到1000万头,2022年的目标是2500万头。

  “公司在全国有7-8个生猪养殖产业基地已经开工,正在加快建设进度。”大北农(002385)董秘陈忠恒表示。大北农此前公告,预计9-10月份全面开始复产。对于全年的生猪出栏量,预计2019年的规模大概在200万头左右,明年有望达到500-600万头。

  牧原股份在前述电话会议中也称,今年希望努力实现和达成年初目标1300-1500万头出栏计划。

  业内人士认为,上市公司加大扩产步伐,增加市场供应,预计产能会在1年半左右集中释放。这也有助于行业集中度的提升,未来规模化养殖将是大趋势。

  猪周期已到最后一程?

  值得一提的是,截至9月初,A股22只猪产业个股中,已有8只个股年内股价翻倍,正邦科技(002157)、新五丰(600975)和益生股份(002458)涨幅均超过200%。

  《金证券》记者注意到,在最新的研报中,中泰证券提出两大疑问:目前猪价新高对股价的提振已经非常有限,这是否意味着本轮周期生猪养殖股行情的结束?当前时点考虑利润的兑现程度,在猪价不断创新高的情况下,如何看待生猪养殖股的长期趋势? 该券商认为, 2019-2020年生猪价格持续高景气是“高概率”事件。生猪养殖行业周期逻辑与成长逻辑兼具,龙头企业具有明确且广阔的市占率提升空间,而出栏量在300-1000万之间的二线龙头企业兼具较高的成长性。

  不过,兴业证券(601377)农林牧渔首席分析师陈娇则在日前某次交流中直言,“大家可能看到猪价涨就往里冲,但市场一边是猪价持续上涨,一边是近两周板块整体还在震荡,有的标的跌幅较大。”这是因为,板块对猪价敏感度已经不高。大部分上市公司披露的中报都能看出一些问题,比如生产性生物资产也就是母猪存栏下降,上市公司成本花在防疫上的成本在上升,还有一些公司仔猪不够用,要对外购买。这些导致上市公司业绩不确定,但有一点是确定的:龙头公司受影响比行业更小。

  事实上,猪周期投资策略目前已到第三段。第一阶段是预期涨价,从去年10月份开始,一直到今年3月份。第二个阶段是涨价兑现,猪价从3月份开始涨,到现在涨了100%多。第三个阶段是业绩释放,这个阶段较复杂,不光看猪价,还要看上市公司成本、存活猪数量,目前处于这个阶段。 但是A股对预期的炒作很充分,预期阶段可能已经兑现了70%-80%涨幅,涨价兑现阶段可能只有20-30%空间,最后出业绩只剩10%,甚至为负。因此,陈娇判断,猪周期已到最后一程。

(责任编辑:王治强 HF013)本资讯由金融股票网小编整理发布。
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